Un expert avertit que les indicateurs techniques sont toujours baissiers

  • Les actions ont augmenté de près de 9 % par rapport à leur creux du 14 mars.
  • Mais selon Jon Wolfenbarger, de nombreux indicateurs techniques du marché sont toujours baissiers.
  • Il a averti que le récent renversement pourrait être un « rallye du marché baissier ».

Après avoir chuté de 13 % au début de l’année, le S&P 500 s’est redressé au cours des deux dernières semaines pour clôturer vendredi en baisse de 6 % par rapport à des sommets records.

Si vous êtes un investisseur, la question que vous vous posez probablement en ce moment est : dois-je continuer à acheter la baisse ?

À court terme, cela peut sembler être un pari risqué. La Réserve fédérale ne fait que commencer son régime de resserrement. Les tensions géopolitiques persistantes continuent également de semer l’incertitude sur les perspectives de croissance. Et l’inflation, au plus haut depuis 40 ans, ébranle la confiance des consommateurs.

Voici un graphique publié par LPL Financial cette semaine montrant que les dépenses de consommation discrétionnaires continuent de stagner en dessous des niveaux d’avant la pandémie.

dépenses de restauration, d'hébergement et de loisirs


Financière LPL


D’un autre côté, tous ces points négatifs ont déjà pesé sur les perspectives des investisseurs et sont donc intégrés dans une certaine mesure. Ainsi, une amélioration de la situation pour l’un de ces facteurs peut alimenter le marché à la hausse.

Si vous demandez à Jon Wolfenbarger, fondateur de BullandBearProfits.com et ancien analyste des valeurs mobilières d’Allianz Global Investors, le moment ne semble pas encore tout à fait approprié, malgré la récente reprise.

Dans un commentaire du 20 mars, Wolfenbarger a présenté une série d’indicateurs techniques qui montrent que les actions sont toujours dans leur tendance baissière, et le récent renversement est un ”


marché baissier

rallye.” L’analyse technique est l’examen des tendances des prix et du volume des transactions – en l’absence de fondamentaux tels que les valorisations, les bénéfices et les tendances macroéconomiques – pour essayer d’anticiper l’action des prix à court terme.

Un indicateur technique que Wolfenbarger examine est les moyennes mobiles quotidiennes du S&P 500. Il définit un marché baissier technique comme lorsque les moyennes mobiles sur 20 et 60 jours d’un indice – ainsi que son prix actuel – se situent toutes en dessous de la moyenne mobile à long terme sur 250 jours de la jauge.

La moyenne mobile sur 20 jours du S&P 500 est actuellement inférieure à sa moyenne mobile sur 250 jours, mais son niveau de prix a récemment de nouveau dépassé sa moyenne mobile sur 250 jours. Mais Wolfenbarger a souligné que sa moyenne mobile sur 60 jours est toujours en baisse et n’a pas encore atteint son plus bas niveau.

De plus, alors que la dynamique des prix à court terme est positive, Wolfenbarger a souligné que l’indice de force relative (RSI) du S&P 500 – qui mesure les conditions de surachat et de survente – n’était pas en territoire de survente lorsque le récent rallye a commencé. Il a dit que cela peut être le signe d’un fond plus important. Dans le même temps, l’indice n’est actuellement pas non plus suracheté.

fiche technique s&p 500


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Ajoutant aux preuves baissières, Wolfenbarger a souligné que les deux jours de la semaine dernière où les actions ont clôturé en positif, le volume des actions échangées a chuté. Il a appelé cela “typique des rallyes du marché baissier”.

“Le volume de vendredi a bondi en raison des expirations d’options” triple sorcière “(options expirées sur des actions individuelles, contrats à terme sur indices boursiers et options sur indices boursiers), mais le volume en hausse n’était que de 68,1% du volume total, ce qui est quelque peu tiède compte tenu du prix élevé action”, a-t-il déclaré, faisant référence à la session du 18 mars. L’indice a clôturé en hausse de 1,17 % ce jour-là.

Wolfenbarger a également déclaré que bien que la dynamique à court terme soit positive, comme le montre le graphique ci-dessus, la dynamique des prix à plus long terme – mesures hebdomadaires et mensuelles – continue de baisser.

Et puis il y a le fait que le S&P 500 reste le seul grand groupe d’actions (parmi d’autres fonds passifs) qui ne soit pas dans un marché baissier technique. Selon Wolfenbarger, les fonds dont les niveaux de prix et les moyennes mobiles sur 20 et 60 jours sont inférieurs à leurs moyennes mobiles sur 250 jours comprennent : Invesco QQQ Trust, le Vanguard Total World Stock Fund, le Vanguard Developed Markets


Fonds indiciel

le Vanguard Small-Cap Index Fund, et d’autres.

Plus loin,


volatilité

les tendances montrent que la volatilité des marchés boursiers à long terme augmente, ce qui, selon Wolfenbarger, est baissier pour les rendements à long terme. Pourtant, la volatilité a diminué à court terme.

tendances de la volatilité


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Enfin, Wolfenbarger a souligné que les gestionnaires de fonds professionnels s’abstiennent toujours d’acheter et que de grands pourcentages d’actions à la fois à la Bourse de New York et au Nasdaq se négocient toujours en dessous de leurs moyennes mobiles sur 200 jours. Depuis la semaine dernière, 43,5% des actions cotées au NYSE et 24% des actions au Nasdaq se négocient en dessous de leurs moyennes mobiles sur 200 jours, a déclaré Wolfenbarger.

La plus grande image

Wolfenbarger dresse une liste convaincante de signes avant-coureurs que les investisseurs devraient surveiller dans les semaines à venir.

Dans le même temps, il est également important de surveiller les fondamentaux et les évolutions du marché.

Les investisseurs sont assis dans un bassin d’incertitude à l’approche du deuxième trimestre de 2022. Cela découle de l’incertitude des perspectives macroéconomiques, alors que la Fed se prépare à appuyer sur la pédale d’accélérateur de resserrement monétaire dans les mois à venir pour refroidir les prix qui augmentent à une vitesse non vu depuis le début des années 1980.

Malgré une forte croissance de l’emploi et des gains salariaux, beaucoup commencent à s’attendre à une


récession

Plus tard cette année. L’économiste acclamé David Rosenberg a récemment déclaré à Insider qu’il voyait 75 % de chances d’une récession en 2022. Wells Fargo évalue cette probabilité à 50 % et Goldman Sachs à 40 %.

Danielle DiMartino Booth, ancienne conseillère au


Réserve fédérale

a déclaré à Insider en mars qu’elle pense que la Fed n’a essentiellement pas d’autre choix que de provoquer une récession afin de ralentir l’inflation.

“Je pense qu’ils vont continuer jusqu’à ce que quelque chose se brise”, a-t-elle déclaré. “Et pour le moment, rien n’est cassé, à part l’inflation.”

Le président de la Fed, Jay Powell, a toutefois déclaré qu’il ne prévoyait pas que la politique monétaire de la banque déclencherait une récession cette année.

L’objectif de prix médian pour le S&P 500 en 2022 parmi les meilleurs stratèges de Wall Street est d’environ 4 900. C’est environ 7,8 % de plus que les niveaux actuels.

Les actions peuvent en effet encore avoir un avantage, mais comme les prix du gaz restent élevés et que la Fed s’apprête à retirer agressivement de l’argent des marchés financiers et à augmenter les taux d’intérêt, les investisseurs feraient bien d’aborder l’environnement actuel avec prudence.

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