L’économie russe s’effondre alors même que sa bourse rouvre

Le marché boursier russe a ouvert jeudi pour la négociation limitée sous de lourdes restrictions pour la première fois depuis que Moscou a envahi l’Ukraine, près d’un mois après la chute des prix et la fermeture du marché afin d’isoler l’économie russe des sanctions occidentales sévères.

La négociation d’un nombre limité d’actions, dont les géants de l’énergie Gazprom et Rosneft, s’est déroulée sous des restrictions destinées à empêcher une répétition de la vente massive du 24 février en prévision des sanctions économiques américaines et européennes.

Les restrictions importantes sur les échanges jeudi ont souligné l’isolement économique de la Russie et la pression exercée sur le système financier malgré les efforts de la banque centrale pour freiner la chute des marchés. Les étrangers ne pouvaient pas vendre et les commerçants étaient interdits de vente à découvert – ou les prix des paris chuteraient – ​​tandis que le gouvernement a déclaré qu’il dépenserait 10 milliards de dollars en actions dans les mois à venir, une décision qui devrait soutenir les prix

Tim Ash, stratège souverain senior des marchés émergents chez BlueBay Asset Management, a déclaré que la réouverture des échanges était “profondément gérée” et a suggéré que “pour les Russes disposant d’un peu d’argent en réserve, il n’y a rien d’autre à acheter comme couverture contre l’inflation et l’effondrement des devises”.

L’indice de référence MOEX a gagné 4,3 %, certaines entreprises ayant partiellement récupéré les pertes du plongeon le jour de l’invasion. La compagnie aérienne Aeroflot a résisté à la tendance positive en perdant 16,4 % – ce qui n’est pas une surprise après que les États-Unis, l’Union européenne et d’autres ont interdit les avions russes de leurs espaces aériens.

Les actions ont été négociées pour la dernière fois à Moscou le 25 février, un jour après que le MOEX a chuté de 33 % après l’invasion de l’Ukraine par les forces russes. La Russie a recommencé à négocier des obligations d’État libellées en roubles plus tôt cette semaine.


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Un responsable américain a qualifié le marché sévèrement restreint de “charade”, avec seulement quelques actions cotées en bourse et la Russie indiquant clairement qu’elle “investirait des ressources gouvernementales pour soutenir artificiellement les actions des sociétés qui se négocient”.

“Ce n’est pas un vrai marché ni un modèle durable, ce qui ne fait que souligner l’isolement de la Russie par rapport au système financier mondial”, a déclaré Daleep Singh, conseiller adjoint à la sécurité nationale et à l’économie du président Joe Biden, dans un communiqué.

Hors de Russie, la réouverture des marchés boursiers à la Bourse de Moscou a peu d’impact. Sa capitalisation boursière, ou la valeur totale des actions de ses sociétés ouvertes, est une fraction de celle des principaux marchés boursiers occidentaux ou asiatiques. De plus, les étrangers ne sont pas autorisés à vendre des actions en vertu des règles imposées pour contrer les sanctions occidentales.

La bourse de Moscou avait une capitalisation boursière d’environ 773 milliards de dollars à la fin de l’année dernière, selon la Fédération mondiale des bourses. Cela est éclipsé par la Bourse de New York, où la valeur totale de toutes les actions est d’environ 28 000 milliards de dollars.

Bilan dévastateur

Pourtant, il est peu probable que le redémarrage du commerce sur le MOEX aide la plupart des Russes, car le bilan des sanctions financières et la réduction des échanges dévastent l’économie du pays. L’Institute of International Finance, un groupe commercial qui représente les principales sociétés financières, a prévu cette semaine une baisse de 15 % de la croissance de la Russie cette année en raison de la guerre en Ukraine et une autre baisse de 3 % en 2023.

“Dans l’ensemble, nos projections signifient que les développements actuels devraient anéantir les gains économiques d’environ 15 ans”, a déclaré l’IIF dans un rapport.

Des centaines d’américains, européens et japonais les entreprises se sont retirées de Russie. Il y a eu des paniques bancaires et des achats de panique de sucre et d’autres produits de base. Le taux de change de Le rouble russe a chuté.

Les analystes de Goldman Sachs s’attendent à un peu moins de dommages à l’économie russe, projetant une baisse toujours douloureuse de 10 % du produit intérieur brut du pays. Le conflit nuit également à la croissance économique mondiale, la banque basée à New York abaissant ses prévisions de PIB mondial cette année à 3,2%

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