La Russie rouvre partiellement le marché boursier avec de lourdes restrictions ; Les États-Unis appellent cela une “charade”

Les actions ont plongé de 33% ce jour-là alors que le pays était catapulté dans la crise économique. Moscou a été frappée par des sanctions meurtrières de la part des États-Unis et de ses alliés, et a été empêchée de faire des affaires en dollars, en euros et dans d’autres monnaies de réserve. Des centaines de multinationales ont rompu leurs liens avec la Russie et le rouble a perdu plus d’un quart de sa valeur.

L’activité de jeudi n’a pas fait grand-chose pour calmer les investisseurs mondiaux ou inspirer confiance dans le marché russe.

Daleep Singh, le conseiller adjoint à la sécurité nationale de la Maison Blanche pour l’économie internationale, a déclaré que la séance de négociation était une « mascarade ; une ouverture Potemkine.

“Ce n’est pas un vrai marché ni un modèle durable – ce qui ne fait que souligner l’isolement de la Russie du système financier mondial”, a déclaré Singh. “Les États-Unis et nos alliés et partenaires continueront de prendre des mesures pour isoler davantage la Russie de l’ordre économique international tant qu’elle poursuivra sa guerre brutale contre l’Ukraine.”

Ariel Cohen, un spécialiste russe chevronné du groupe de réflexion du Conseil de l’Atlantique, a qualifié les gains du marché de jeudi de “rebond d’ours mort”. Et l’exercice commercial – selon un expert, a été soigneusement chorégraphié pour éviter des ventes massives et projeter la résilience économique – souligne à quel point Moscou a évité ses dernières décennies de libéralisation économique.

Poutine est arrivé au pouvoir à la fin des années 1990 dans la foulée du défaut de paiement et de la crise financière de 1998 en Russie. Moscou courtisait les investissements étrangers après la chute de l’Union soviétique et accordait la priorité au maintien du pouvoir économique de ce qui restait du bloc communiste.

Il s’est concentré sur le renforcement du rouble et sur la réduction des impôts sur le revenu et sur les sociétés. Les économistes poussant à la privatisation sont devenus une partie de son cercle restreint ; son prédécesseur Boris Eltsine a donné le ton, donnant la priorité aux paiements aux créanciers étrangers en 1998 au lieu des obligations de la dette intérieure.

Mais depuis que les troupes de Poutine ont annexé la péninsule ukrainienne de Crimée en 2014, le rouble a chuté de 200 % par rapport au dollar. Ces dernières semaines, Poutine a menacé de nationaliser les actifs des entreprises qui quittent la Russie pour éviter les sanctions occidentales ou par impératif moral à cause de la guerre.

Mercredi, il a annoncé que les «pays hostiles» – y compris tous les membres de l’Union européenne et les États-Unis – devraient payer leur approvisionnement en gaz naturel en roubles. Les dirigeants de certaines de ces nations se sont hérissés à cette suggestion. Le gouvernement allemand a fait valoir que la Russie et ses entreprises énergétiques publiques violeraient des contrats s’ils exigeaient un paiement en roubles.

Cela survient après que la Russie a évité de justesse un défaut de paiement en versant mercredi 117 millions de dollars d’intérêts aux détenteurs d’obligations étrangers. Les sanctions avaient étouffé l’accès du Kremlin aux devises de réserve étrangères, laissant les banquiers centraux chercher à grappiller suffisamment de billets verts pour payer les prêteurs.

Les experts craignaient qu’un défaut de Moscou n’incite les investisseurs à rejeter d’autres marchés émergents, des économies qui dépendent d’un flux constant de capitaux. Et un défaut pourrait encore être en vue : la Russie est tenue de payer des intérêts supplémentaires sur d’autres obligations avant la fin de ce mois.

Un défaut souverain pourrait déclencher une approche similaire de la part des entreprises russes vis-à-vis de leurs emprunts, qui représentent environ quatre fois ce que le gouvernement russe doit, selon William Jackson, économiste chez Capital Economics à Londres.

Jusqu’à présent, les entreprises russes ont continué à rembourser leurs dettes. Mais avec l’économie qui devrait se contracter de 30%, selon l’IIF, et la plupart des exportations bloquées par les sanctions, les entreprises russes auront du mal à continuer à payer, a déclaré Jackson.

Poutine a réagi en bloquant les dollars restant dans les coffres de la Russie et en essayant de forcer les gouvernements étrangers à acheter des roubles avec des devises occidentales, des transactions qui violeraient les restrictions économiques.

“Il a à lui seul défait 35 ans de réformes économiques”, a déclaré Cohen. “Ils avaient construit une économie de marché.”

Aujourd’hui, les responsables mêmes qui ont aidé à créer ce système fuient la Russie. Anatoly Chubais, le ministre des Finances d’Eltsine, partisan de la privatisation et assistant de Poutine, a démissionné de ses fonctions gouvernementales et aurait quitté le pays ces derniers jours.

Arkady Dvorkovich, économiste, ancien vice-Premier ministre et président de la Fédération internationale des échecs, a également quitté la Russie.

Selon certaines estimations, entre 50 000 et 70 000 travailleurs hautement qualifiés en technologie sont également partis, et jusqu’à 100 000 autres devraient partir en avril.

“Ces gens qui ont créé, qui ont construit cette économie de marché se sont physiquement éloignés de la Russie”, a déclaré Cohen. “C’est très significatif.”

Dans sa trajectoire actuelle, le produit intérieur brut russe est sur le point de se réduire à moins de 1,5 % de l’économie mondiale, ce qui rapproche Moscou de marchés comme l’Indonésie et la Turquie plutôt que la Chine, l’Inde et le Brésil.

Tyler Pager et David J. Lynch ont contribué à ce rapport.

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